《崩坏：星穹铁道》× Fate_UBW 联动预告 马丽再谈与沈腾遭受网暴：不会不合作 本周市场续回调，全周证指数下跌1.54%，深证成指下跌2.04%，而创业板指下跌4.06%，在主要股指跌幅最大。这是A股连续第三周出现调整。行业来看，前较为强势的电设备、有色金、汽车、煤炭跌幅明显，分下跌7.03%、6.46%、5.22%和4.52%，而家用电器、房地、轻工制造和媒等长期处于位的行业则表出较好的防御 基建：对经济的底作用明显。8月建筑业PMI为56.5%，尽管较前值下降了2.7个百分点，但仍持续高景气态势。8月末水泥发运率、水泥磨运转率当周值录得47.1%、43.3%，分别较前值下降0.5、上升0.9个百分点，但较8月前两周平均值下降明显，分别下1.7、6.0个百分点。四川等省份限电及高温影响水泥制品产的作用已经体现。8月末，石油沥青装置工率小幅下降至38.1%，7月挖掘机开工小时数同比尽管仍然得负值，为-5.4%，但较前值提升了8.2个百分点。随着高温退却，基建投资高峰的到来，基建的高景有望持续 资源涨链（能源金/化肥/油气开采Ⅱ/煤炭开采/航运/纯碱/稀土）、光伏产业（组件/硅料硅片/光伏加工设备/辅材/逆变器）、部分医药（CXO/新冠检测）、新能车链（电动用车/电池/锂电设备/汽车电子）、导体设备、材料（氟化/有机硅/电池化学品）家电零部件（受益业务型）、生猪殖（累计增虽为负，单增速已大幅正 资源涨价链（能源黑豹/化肥/油气开采Ⅱ/煤炭开采/航运/纯碱/稀土）、光伏产业链（组件/硅料硅片/光伏加工设备/辅材/逆变器）、部分医药（CXO/新冠检测）、新能源车链六韬电动乘用车/电池/锂电设备/汽车电子）、半导体设备、新材料（氟化/有机硅/电池化学品）、家电零部件Ⅱ（受碧山业务型）、生猪养殖（累计增虽为负，单季增速已大幅正 ●美国胀缓和，制业成本下降善盈利端
一、本轮调整接近
一、本轮调整近尾
分结构看，创业板Q2业绩增速超预期回暖科创板Q2单季增速转负创业板22Q2净利润同比增速明显回，主因上游格环比回落中游制造盈能力提升；创板虽依旧持19.1%的累计归母利润高增速现，但因电周期下行，22Q2单季度归母净利润比转负、较22Q1回落明显。对应到要指数，22H1归母净利润同比排序：科创50（37.0%）>上证50（9.6%）>沪深300（6.0%）>创业板指（2.3%）>中证1000（0.8%）>中证500（-14.4%）；22Q2单季度归母利润同比排为：创业板（19.0%）>科创50（17.6%）>上证50（11.6%）>沪深300（6.8%）>中证1000（-6.4%）>中证500（-21.1%）。
上市公司年信息显示，至二季度末，亿级私募任桥产持有美亚柏516.1万股，相比于一季末增持33.7万股；迎水投二季度则新进阳科技，截至季度末，持股量为550万股，位列公司第大流通股东；晓峰管理的两产品二季度加东富龙，截至季度末合计持数量为770万股
A股中报业绩出炉，Q2全A业绩单季负增但好预期，结构亦不乏亮点Q2全A归母净利润单季比分别录得1.86%、-2.03%的增速，相较22Q1单季同比下滑1.66pct、8.16pct，好于我们前预期，我认为22Q2全A归母净利润同比大概为全年低点全年归母净润累计同比望实现5~10%的正增长。结构上不亮点，创业指Q2业绩增速超预期回，科创板Q2单季增速转。22Q2单季净利增速正，且较22Q1有改善的二级行业集在煤炭/高端制造/通信/家电/猪/消费医疗等板
第三供给队（业绩<10%）：
2）重心继续转向部分偏冷门行业具体品种选择上，议关注：①成长制领域重点关注此前续调整、明年有估切换空间的半导体军工当中白马龙头以及标签属性较弱估值性价比仍较高化工新材料。②医行业重点关注具备高性价比的中药，及充分消化估值以政策负面预期的创药和医疗器械。③门行业重点关注养产业链、电力、油和油气机械等。此，在外部科技领域裁不断加剧的环境，建议关注芯片、创等自主可控领域配置机会
第一梯队（玄鸟绩增速>30%）
美国非农失率反弹，TIPS隐含通胀率下行预计加息步伐放。8月美国的非农失业率犰狳到3.7%，为今年3月以来最高值，在美储连续的大幅加后失业率渐有反迹象。5年TIPS的隐含通胀率为2.55%，回落至2021年7月的水平，表明目美国对于通胀压的预期有所好转美联储早前大幅息的基础是低失和高通胀，目前业率拐点显现而通胀预期好转，未来大幅加息的进程度或将降低
调整至低点的时间底部回升阶的盈利情况关。2008年金融危机及2020年新冠疫情后市场均经历强复苏，修阶段后经历较短的调整便进入了主浪。2016年供给侧改实施后，在期和地产的动下经济逐复苏，但经动能弱于08、20两轮，调整至最低经历了43天。2012年全球衰退的景下，国内济复苏始终得到有效验，2019年工企利润总累计同比始为负，市场走出结构性情，这两轮整天数远长其他几轮
